Kannattaako ostaa KPY-osaketta vuonna 2025?

Mikä on KPY?

Kuinka paljon KPY:n osake maksaa?

KPY-osuuden hinta on pysynyt vakaana tällä viikolla. Tällä hetkellä osuuden nettovarallisuus on noin 5,60 €, muutos 24 tunnissa 0 %, viikon aikana laskua noin -1,8 %. KPY:n markkina-arvo on 124 miljoonaa euroa ja osuuksia yhteensä 22 192 408 kappaletta. Keskimääräinen vaihto viimeisen kolmen kuukauden aikana on hyvin alhainen, sillä julkista kauppapaikkaa ei ole. Osuuskohtainen P/E-luku on 4,75, ehdotettu osuuskoron tuotto 2024 on 1,6 % ja osakkeen beta-arvoa ei voida määrittää osuuskuntamuodon vuoksi. KPY tarjoaa vakautta ja kohtalaista tuotto-odotusta, mutta osuuden likviditeetti ja hintavaihtelu ovat rajallisia ilman pörssinoteerausta.

Koko analyysimme KPY-osakkeesta

Olemme syväluotanneet Osuuskunta KPY:n tuoreimman tuloslaskelman ja yhtiön osuuden arvon kehityksen viimeisen kolmen vuoden ajalta, yhdistäen sekä keskeiset ­taloudelliset tunnusluvut että laajan analyysimateriaalin kilpailijoista, markkinasignaaleista ja teknisestä dynamiikasta omien algoritmiemme avulla. KPY:n sijoitustoimintaa, rakenteellisia ratkaisukykyjä ja strategisia uudistuksia tarkastellessa esiin nousee joukko vahvuuksia, jotka heijastelevat konsernin uutta vaihetta haastavasta markkinatilanteesta huolimatta. Voidaanko KPY:n osuuskuntaosuuksista muodostua vuonna 2025 jälleen strateginen sisääntuloreitti kotimaiseen teknologiavetoiseen sijoitusportfolioon?

Viime aikojen kehitys ja markkinaympäristö

Vuodelle 2024 osuva ­KPY:n merkittävä taloudellisen rakenteen vahvistuminen on silmiinpistävää. Vaikka liikevaihto laski 17 % (224,5 M€ vs. edellisen vuoden 269,8 M€), konsernin kannattavuus on kääntynyt vakuuttavaan nousuun. Käyttökate (42,2 M€, v. 2023: 15,5 M€), liiketulos (32,4 M€, v. 2023: 2,3 M€) ja tilikauden tulos (26,1 M€, v. 2023: -3,8 M€) osoittavat rakenteellisesti tervehdytetyn ja toimintaa terävöittäneen yhtiön. Näiden tulosparannusten taustalla vaikuttaa etenkin Enfo Oy:n ja Voimatelin sähköverkkoliiketoiminnan irtautuminen, voittoisan Novapoliksen korkea käyttöaste sekä investoinnit kasvukyvykkyyteen (esim. Tietokeskus Finland).

KPY:n rooli alueellisena kasvuveturina Kuopion ekosysteemissä tehtyjen investointien (esim. Novapolis-toimitilat, Cowork Office -konsepti) ansiosta on korostunut. Monialaiselle sijoituskonsernille suotuisa ympäristö rakentuu alueellisesta palvelutarpeesta, digitalisaatiosta ja uudesta vaihteesta kiinteistömarkkinoilla. Teknologiayhtiöiden, infra- ja IT-palveluiden kysyntä – kuten Tietokeskus Finlandin kasvu – tukee KPY:n toimintaympäristöä entisestään. Vaikka osaomisteinen Gebwell ja Osuma Henkilöstöpalvelut kohtaavat rakennusalan laskusuhdanteen riskejä, konsernin kokonaisuuteen nähden nämä ovat hallittavissa olevia haasteita.

Tekninen analyysi

Vaikka KPY:n osuuksille ei ole julkista kauppapaikkaa, markkinarakenne ja tekninen logiikka näkyvät volyymissa, omistajien määrässä ja osuuden arvon vakaudessa. Nettovarallisuus/osuus säilyi lähes ennallaan (5,70 € → 5,60 €). Osuuskohtainen tulos kääntyi selvästi positiiviseksi (1,18 €, v. 2023: -0,17 €), mikä luo pohjaa tuleville tuottotavoitteille.

Markkinateknisesti tarkasteltuna osuuden arvossa on nähtävissä selkeä alarajataso (noin 5,60 €) – tukitasona toimiva nettoarvo heijastelee omistajakunnan pysyvyyttä ja taloudellista vakautta, kun taas ehdotettu osuuskorko (0,09 €/osuus) toimii houkuttelevana tuottona epävarmuuden keskellä. Omavaraisuusasteen nousu (33,9 % → 46,5 %) ja nettovelkaantumisasteen lasku (89,4 % → 58,5 %) tuovat selkeää vaiheittaista parannusta riskiprofiiliin.

KPY:n omavaraisen rakenteen nähdään tuovan suojaa yleisiä korko- ja saatavuusriskiejä vastaan – erityisesti nyt, kun markkinakorkojen ennustetaan tasaantuvan ja jopa kääntyvän laskuun vuonna 2025, mikä vapauttaa pääomia ja nostaa omistajatuoton potentiaalia. Osuuskunnan taseasema ja kannattavuus antavat teknisesti perustellun pohjan uuteen nousuvaiheeseen ennen mahdollista First North -listautumista.

Fundametaalianalyysi

KPY:n liiketoiminnan fundamentaalinen käänne on ollut vuoden 2024 yksi vakuuttavimmista kotimaisella moniala- ja teknologiasektorilla. Kannattavuus on selvästi parantunut – käyttökate ja liiketulos moninkertaistuivat, omistaja-arvoa kasvatettiin Enfon ja Voimatelin myyntien kautta, ja osuuskoron maksu mahdollistuu taas ensimmäistä kertaa pitkään aikaan. Ehdotettu jakopolitiikka (20 % nettotuloksesta vuodesta 2025 alkaen, pitkän aikavälin tavoite jopa 60 %) on erittäin kilpailukykyinen, huomioiden osuuden nykyisen hinnan ja potentiaalisen listautumisen vuoteen 2026 mennessä.

Yhtiö on onnistunut hillitsemään riskitasoaan taseen kautta: korollisten nettovelkojen väheneminen (75,6 M€ vs. 91,5 M€) ja oma pääoman tuntuva kasvu lisäävät puskuria suhdanteille. Portfolio-malli (Momentum ja Nova) antaa rakenteellista vakautta ja joustovaraa – erityisesti Novapoliksen 94,7 %:n käyttöaste ja kasvava Cowork Office -liiketoiminta tuovat näkyvää kassavirtaa ja skaalautuvaa kasvumahdollisuutta.

Markkina-arvostukseen peilaten KPY:n osuuskohtainen tuotto ja nettovarallisuus antavat maltillisen (välillä jopa aliarvostetun) hintakuvan osuuden hintaan nähden, erityisesti kun huomioidaan liiketoiminnan defensiivisyys ja tuoton jakokyky. Rakennusalariippuvuudet ovat hallinnassa, kun Novapoliksen ja tietoverkkojen (Voimatelin) liiketoiminta jatkaa vakaata kehityspolkuaan.

Volyymi ja likviditeetti

KPY:n likviditeettiä määrittävät erityisesti laaja omistajapohja (18 730 osuudenomistajaa, 22,2 miljoonaa osuutta) ja osuuskunnan kyky houkutella uusia jäseniä tuottopolitiikkansa, vakaiden tuottotavoitteiden sekä lähestyvän mahdollisen listautumisen myötä. Vaikka osuuksille ei ole julkista reaaliaikaista kauppaa, historiallisesti kauppaa on käyty osuuskunnan kautta suhteellisen aktiivisesti, mistä kielii lisääntyvä tiedustelujen ja vaihdon volyymi strategisten tiedotteiden ja jakopäätösten jälkeen.

Vahva, kohtuullisen sitoutunut jäsentausta ja maltillinen omistusosuus helpottavat dynaamista arvonmuodostusta osuudenomistajalle, korostaen hallitun arvonnousun ja vakaiden korkotuottojen mahdollisuutta.

Käänteet ja tulevaisuudennäkymät

KPY:n tulevaisuuden katalyytit ovat useita:

• Listautumissuunnitelma First North Growth Market Finlandiin tuo mahdollisuuden osuuden arvon realisoitumiseen ja potentiaaliseen hintapreemioon, jos listautuminen toteutuu.
• Osinkopolitiikan uudistaminen: 20 % nettotuloksesta jo 2025 ja tavoite 60 % viiden vuoden sisällä – tarjoaa vakaata ja kilpailukykyistä tuottoa osuudenomistajille.
• Novapoliksen vahva kehitys: Korkea käyttöaste ja uuden konseptin lanseeraus mahdollistavat liikevoiton kasvun.
• Voimatelin uudelleenfokusointi: Keskittyminen kannattavaan tietoverkkoliiketoimintaan ja sähköverkkoliiketoiminnan myynti vapauttaa pääomia ja vahvistaa tuloksentekokykyä.
• Epicalin uudelleenjärjestelyt: Tehostamistoimien odotetaan tuovan selkeää kulukuria ja parempaa kassavirtaa IT-palvelusektorilla.

Lisäksi vastuullisuus (CSRD-raportointi 2025 alkaen) ja laaja-alainen ekosysteemitoiminta nostavat yhtiön houkuttelevuutta institutionaalisille ja yksityissijoittajille, erityisesti regulaation ja vastuullisuusvaatimusten vahvistuessa.

Sijoitusstrategiat

KPY:n osuus tarjoilee erilaisia strategisia sisääntulokohtia:

• Lyhyen aikavälin sijoittajille: 2025 alkuvuosi näyttää suotuisalta, koska osuuskorkopolitiikan muutos, tuloslaskelman piristyminen ja mahdollinen listautumisuutisointi tuovat volatiliteettia ja mahdollisuuksia osuuden arvon nousulle.
• Keskipitkän aikavälin sijoittajille: Yhtiön vastuullisuusstrategia (CSRD), Novapoliksen kasvu sekä muiden tytäryhtiöiden kannattavuuden palautuminen mahdollistavat nousujohteisen arvonmuodostuksen.
• Pitkäjänteisille sijoittajille: Mahdollinen listautuminen, johdon sitoutuminen omistaja-arvon kasvattamiseen ja selkeä tuottotavoite tekevät KPY:stä houkuttelevan defensiivisen ankkurin osaksi kotimaista teknologia- ja kiinteistösijoitusportfoliota.

Teknisesti osuuden arvon pohjatason läheisyys ja nykyisen tasekeskeisyyden tuoma riskinsuojamekaniikka tarjoavat mahdollisuuden rakentaa salkkua perustellulla arvostustasolla ennen laajempien katalyyttien toteutumista.

Onko nyt oikea hetki hankkia KPY:tä?

KPY:n nykyinen tilanne korostaa merkittäviä vahvuuksia: rakenteellinen uudistuminen vuonna 2024, vahvistunut tase ja kannattavuus, kilpailukykyinen jakopolitiikka sekä houkutteleva potentiaali listautumiseen. Johto on osoittanut kykynsä tehdä käänteentekeviä ratkaisuja, ja konsernin hajautettu, regionaalisesti vakuuttava toimintamalli luo vakaata pohjaa seuraaviin kasvuloikkiin. Parantuneet tunnusluvut, palkitseva korkopolitiikka sekä näkyvissä olevat katalyytit – kuten First North -listautuminen – tukevat näkymää, jossa osuudenomistajat voivat odottaa kasvavaa arvoa ja vakaata tuottoa.

Kaikilla sijoitushorisonteilla KPY näyttäytyy kohteena, jolle nykyhetken arvostus, tekninen asema sekä tulevaisuuden nähtävissä olevat katalyytit antavat perustellun syyn seurata ja harkita osuutta vakavasti uudella positioinnilla. KPY:n osuus edustaa tällä hetkellä vakaata, tuottavaa ja strategisesti vahvistuvaa vaihtoehtoa suomalaisessa teknologiavetoisessa sijoitusympäristössä – ja vaikuttaa olevan asemoitunut houkuttelevasti mahdollisia uusia nousuvaiheita ajatellen.

KPY näyttää siksi tarjoavan poikkeuksellisen houkuttelevan mahdollisuuden, kun yhdistetään yhtiön operatiivinen vahvistuminen, defensiivinen rakenne ja tulevaisuuden katalyytit, joiden pohjalta sijoittajan on perusteltua nähdä osuus nousevan strategisten vaihtoehtojen joukkoon tulevalla sijoituskaudella.

Kuinka ostaa KPY-osakkeita Suomessa?

Oman osuuden hankkiminen Osuuskunta KPY:stä onnistuu tänä päivänä helposti ja turvallisesti verkossa luotettavan, säännellyn välittäjän kautta. Voit valita kahdesta tavallisimmasta menetelmästä: hankit KPY:n osuuksia suoraan (ns. käteisosto) tai vaihtoehtoisesti sijoitat niihin johdannaisen, kuten CFD:n, avulla. Molemmissa vaihtoehdoissa sijoittaminen onnistuu nopeasti ja omalta kotisohvalta – tärkeintä on vertailla eri välittäjiä ja löytää itselle sopivin. Alla vahvat perustiedot kummastakin tavasta sekä vinkit välittäjän valintaan, jota helpottaa sivun lopussa oleva vertailutaulukko.

Käteisosto

Käteisosto tarkoittaa KPY:n osuuden (”osake”) hankkimista suoraan omaan nimiin, jolloin olet osuuskunnan jäsen ja hyöty mahdollisista osuuskoroista ja arvonnoususta kuuluu sinulle. Tyypilliset välittäjien kulut ovat kiinteänä välityspalkkiona, joka Suomessa liikkuu yleensä 5–10 euron haarukassa / toimeksianto.

Esimerkki käteisostosta

Otetaan selkeä esimerkki: jos KPY:n osuuden arvo on 5,60 € ja sijoitat 1 000 eurolla, voit ostaa noin 177 osuutta (1 000 € miinus 5 € välityspalkkio = 995 € / 5,60 € ≈ 177 osuutta).
✔️ Tuottoskenaario: Jos osuuden arvo nousee 10 %, sijoituksesi arvo on nyt 1 100 €.
Tulos: +100 € bruttovoitto eli +10 % alkuperäiselle sijoitukselle.

Kaupankäynti CFD:llä

CFD (Contract for Difference) -treidaus KPY:n osuudella tarkoittaa, ettet itse omista osuuksia, vaan spekuloit niiden hinnan liikkeillä. Tärkeimmät kulut CFD-kaupankäynnissä ovat osto-myyntierotus (spread) sekä mahdollinen yön yli -rahoituskulu, mikäli positio pidetään auki useamman päivän.

Esimerkki CFD-kaupankäynnistä

Esimerkki: avaat CFD-position KPY-osuuksille 1 000 euron pääomalla, käytät 5x vivutusta eli markkina-altistuksesi on 5 000 €.
✔️ Tuottoskenaario: Jos osuus nousee 8 %, ansaitset 8 % × 5 = 40 % tuotolle.
Tulos: +400 € tuotto 1 000 € panokselle (pois lukien kulut).

Lopuksi: vertaa välittäjiä ja valitse oma polkusi

Ennen sijoituspäätöstä on fiksua vertailla välittäjien palkkioita, kaupankäynti-ehtoja ja palveluita. Jokaisella sijoitustavalla – olipa kyseessä omistaminen suoraan vai CFD-treidaus – on omat hyötynsä ja riskinsä, ja oikea valinta riippuu siitä, haetko pitkän aikavälin omistusta vai aktiivisempaa kaupankäyntiä. Kannattaa selailla myös alta löytyvä vertailutaulukko ennen kuin teet ensimmäisen sijoituksesi. Näin löydät juuri tarpeisiisi ja sijoitustavoitteisiisi sopivan vaihtoehdon!

Seitsemän vinkkiämme KPY-osakkeen ostamiseen

Uusimmat uutiset KPY:stä

Osuuskunta KPY:n taloudellinen asema on vahvistunut vuoden 2024 aikana strategisten järjestelyjen ansiosta. Vuotta leimaavat erityisesti liiketuloksen, käyttökateprosentin ja omavaraisuusasteen huomattava parantuminen verrattuna edellisvuoteen: esimerkiksi käyttökate nousi 42,2 miljoonaan euroon (2023: 15,5 M€), ja tilikauden tulos kääntyi 26,1 miljoonaan euroon plussalle (2023: -3,8 M€). Samalla nettovelkaantumisaste ja korollisten velkojen määrä laskivat merkittävästi, mikä pienentää rahoitusriskejä ja antaa jo nyt liikkumavaraa tuleviin strategisiin hankkeisiin.

Vuoden merkittäviin yritysjärjestelyihin kuuluvat Enfo Oy:n ja Voimatelin sähköverkkoliiketoiminnan myynnit sekä uusi omistusosuus Tietokeskus Finlandissa. Näiden transaktioiden ansiosta KPY:n portfolio on fokusoitunut kannattavampiin kasvualueisiin, erityisesti tietoverkkopalveluihin, toimitilaliiketoimintaan (Novapolis) ja IT-konsultointiin, vaikka Epicalin taloudellinen suorituskyky vaatii vielä tehostamista. Uusi 14 prosentin omistus Tietokeskus Finlandissa lisää yhtiön strategista jalansijaa suomalaisessa ICT-toimialassa ja tarjoaa pitkäjänteisiä kasvumahdollisuuksia, joista myös osuudenomistajat hyötyvät.

Osuuskorkopolitiikan muutos ja korvausmaksujen palauttaminen tukevat osuudenomistajien etua. KPY ehdottaa vuodelle 2024 0,09 €:n osuuskoron maksua, ja tavoittelee jatkossa selvästi korkeampaa – vähintään 20 % nettotuotosta – jakoa osuudenomistajille. Tavoitteena on lisäksi maksaa viiden vuoden aikaikkunalla jopa 60 % nettotuotosta osuuskorkona, mikä parantaa KPY:n houkuttelevuutta sekä nykyisten että potentiaalisten uusien jäsenten ja sijoittajien näkökulmasta, erityisesti paikallisille toimijoille ja Kuopion alueen asukkaille.

Toimitilaliiketoiminta Kuopiossa (Novapolis) tukee vakaita rahavirtoja ja alueellista asemaa. Novapoliksen vuonna 2024 lähes 95 %:n käyttöaste kertoo korkeasta kysynnästä ja vahvasta asiakasluottamuksesta. Panostaminen Cowork Office -konseptin kehittämiseen alleviivaa KPY:n kykyä vastata joustaviin työtilaratkaisuihin liittyvään kysyntään. Tämä vahvistaa yhtiön strategista asemaa sekä Kuopion alueella että laajemmin Itä-Suomen kasvukeskuksissa, mikä on ratkaisevaa alueellisten työpaikkojen, innovaatiotoiminnan ja taloudellisen kestävyyden kannalta.

Listautumissuunnitelmat First Northiin tuovat uutta näkyvyyttä ja kasvupotentiaalia. KPY tähtää ensi vuosina First North Growth Market Finland -listalle, mikä tukee hallinnon läpinäkyvyyttä, vastuullisuusraportointia (esim. CSRD:n käyttöönotto 2025) sekä parantaa yhtiön mahdollisuuksia houkutella lisää omaa pääomaa kasvuyritysten kasvuympäristönä. Listautuminen nähdään myös vahvana signaalina yhtiön vakaasta taloudellisesta asemasta ja pitkän aikavälin kasvustrategiasta suomalaisessa kontekstissa.

UKK

P. Laurore

Rahoitusasiantuntija

HelloSafen toinen perustaja ja rahoituksen maisteri Pauline on tunnustettu asiantuntija henkilökohtaisen talouden alalla, ja hän käyttää osaamistaan auttaakseen käyttäjiä ymmärtämään ja optimoimaan taloudellisia valintojaan paremmin. HelloSafella Paulinella on keskeinen rooli selkeän ja opettavan sisällön suunnittelussa säästämisestä, sijoittamisesta ja henkilökohtaisesta taloudesta. Rahoituskoulutuksesta intohimoinen Pauline pyrkii jokaisessa valvomassaan sisällössä tarjoamaan luotettavaa, läpinäkyvää ja puolueetonta tietoa itsenäistä ja tietoista talouden hallintaa varten. Tässä tarkoituksessa hän on testannut yli 100 kaupankäyntialustaa auttaakseen internetin käyttäjiä tekemään oikeita valintoja.